批量采购将直接降低医药企业的销售费用

集中采购制度的实施将大大降低医药公司长期以来备受批评的销售费用,医药公司的业绩将更加清洁,竞争更加透明。 12月6日,本刊特约作者李国强/文公布了“4+7”城市药品集中采购的预招标结果,a股药品库存也相应下跌。 乐普医疗股份(300003。北大制药(300558)。深圳)和罗普制药(000739)。同一天,深交所股价下跌,整个制药行业90%的股票下跌 根据各方的分析,降价幅度远远超出预期。 谁认为价格最多会降低30%,但谁认为现在价格会降低60%,甚至在某些情况下会降低90%。 因此,各种机构纷纷出售医药股票,导致市场对它们的践踏。 此前,《国家组织药品集中采购试点方案》强调,国家组织药品集中采购试点,是为了探索和完善药品集中采购机制和市场化药品价格形成机制,减轻群众用药负担,规范药品流通秩序,提高群众用药安全。 12月,该计划开始付诸实施,也被称为“批量采购” 让制药行业的市值在两天内下跌2000亿元。这对企业会有多大影响?首先,让我们做一个数学问题:假设有一家叫做黑土医药的制药公司。它生产的药叫银鸽,单价100元,成本1元,毛利率99%。当它的售价下降90%时,毛利率会变成多少?不是9%,而是90% 因此,对于毛利率高的药品,大幅降价对毛利率的影响并不那么可怕。 因为是公开招标,价格由企业自己报价,企业在价格和数量之间做出了最有利的选择,屏蔽了竞争对手。 销售成本降低根据相关规定,仿制药对批量购买的影响最大,对自主开发的药品影响较小。 因此,受影响企业的情况也不同。以乐浦医疗和新力泰(002294)为例。SZ),其中跌幅最明显,例如,两人都参与了氯吡格雷的投标,新力泰中标,乐普医疗被拒绝。 据说,获胜者是国王,赢得竞标是件好事。新李泰的股价本应上涨,但结果却令人大吃一惊。股票价格急剧下跌。 如果是李空到李欣台,没有中标的竞争对手怎么办?利奥波德医疗公司股价直接下跌 从制药公司的角度来看,这是一场没有赢家的比赛。价格战的最终受益者是病人。 但是影响真的有那么大吗?以成功的药物氯吡格雷为例。京东药店25毫克的售价大约是60元。根据新力泰2018年半年度报告披露的毛利数据,该公司医药产品的平均毛利约为90%。假设氯吡格雷的毛利率为90%,反向发射成本约为6元,中间价格为22.36元,毛利率降至73.16%(考虑到代理商和其他部门的费用增加,实际成本可能会较低,毛利率可能会较高) 销售怎么样?根据2018年8月集中采购论坛的内容,批量采购将通过一致性评估,按照“无论质量水平和70%的市场份额,只中标”的理念进行试点 根据光大证券研究报告的统计,新力泰的氯吡格雷25毫克包装拥有78%的市场份额 2017年氯吡格雷的销售额约为30亿元,增长约14%,其中25毫克规格估计占95%以上 如此大幅度的降价似乎对公司的业绩有很大影响。 然而,实际影响应该从两个方面来看。 首先,虽然毛利下降了,但销售额将显著增加。 有些人可能想知道,在如此高的市场份额下,销量如何才能增加。这需要从规范中分析。尽管新力泰在25毫克规格中占据垄断地位,但赛诺菲才是整个氯吡格雷市场的真正领导者。 因为在用量较大的75毫克市场中,原研究赛诺菲占88%,lepp占10%,新力泰占2% 赛诺菲卖多少氯吡格雷?京东药房报价128元(75毫克×7) 当新力泰的25毫克规格大幅下降时,75毫克规格迅速跟进,胜出价格为22.26元,几乎是赛诺菲当前价格的六分之一,从而正面对抗赛诺菲。 新李泰以超低价格中标,牢牢控制了25毫克的市场,同时拓展到更广阔的75毫克市场。 经计算,公司只需增加3倍左右的销售额就可以收回降价带来的毛利。 随着集中采购的推广和低价带来的认可,特别是75毫克市场的快速发展,这不是一个不可能的任务。 同时,在中标集中采购后,公司将节省大量销售费用。 以2017年年报数据为例,公司年销售成本超过11.5亿元,占收入的27.82%。 其中,营销费用和差旅费超过8亿元。众所周知,医疗行业长期存在“潜规则”。这些营销费用的很大一部分是变相的商业贿赂。 根据销售比例的计算,集中采购后,预计销售费用可减少4-5亿元。 那些没有中标的企业进入了不归路?让我们来看看新力泰的竞争对手麻风医疗,它在阿托伐他汀和氯吡格雷的竞标中失败了。 在氯吡格雷招标时,lepp作为一家市场份额较低的企业,有望以较低的价格中标,因为它更有利于拓展市场。 我没有想到的是,新李泰决心以令人难以置信的低价赢得并切断其他制药公司的思路。 氯吡格雷在麻风病人医疗中的销售额约占总销售收入的19%。2018年上半年,销售额为5 . 66亿元,毛利率接近90% 失去集中采购市场并不意味着根本没有市场。一方面,公司可以通过降价来保持其市场份额;另一方面,公司的真正实力不在于此。 两种未中标药品的销售额约占公司总收入的30%,公司的主要业务是其他业务占45%,脚手架业务占24% 根据2018年半年度报告,公司的二类和三类医疗器械已获得12项新产品注册证书,包括LBP60A/B/C/D全自动臂式电子血压计、全数字便携式超声诊断仪、胱抑素C检测试剂盒、中央粒细胞明胶酶相关脂质运载蛋白检测试剂盒、一次性弹跳帽管状吻合器、一次性腹腔镜穿刺器等产品。注册申请阶段共有28种新产品,包括心血管相关设备、智能医疗设备、手术设备、IVD检测设备和耗材等。 截至报告期末,公司已获得330份二类和三类医疗器械主要产品注册证书。 今年上半年,公司在研发上投入了1.71亿元。创新是公司的生命,而集中采购政策鼓励创新药物。 因此,研发是长期依赖仿制药的企业的出路。 在本次投标中,恒瑞医药的厄贝沙坦(600276。上海)的价格也大幅下降了60% 恒瑞制药也是制药行业市值蒸发最多的公司。然而,对该公司财务数据的仔细研究表明,该公司的核心业务是药物的自我研究,而不是仿制药。 心血管药物的总收入仅占总收入的2%左右,厄贝沙坦的减少对公司业绩影响不大。 恒瑞制药的研发支出是主要制药公司中收入比例最高的公司之一。根据2017年年报和2018年半年度报告,研发支出占2017年收入的12%以上,达17.59亿元。2018年上半年,公司在R&D投资9.95亿元,同比增长27.26%。R&D投资占销售收入的12.82%。该公司的一些药品甚至出口到欧洲和美国 近几年来,公司承担了30个“国家重大新药发现”专项项目、23个国家重大新产品项目和30多个省级科技项目,申请发明专利600多项。创新药物arixib、apatinib和生物创新药物thiopexole注射剂已获准上市。 在创新药物的开发中,基本形成了每年临床应用创新药物、每2-3年上市新药的健康发展趋势。 在恒瑞制药的财务报表中,研发支出全部支出,财务处理非常“霸道” 然而,该公司的销售费用高达其收入的37%。虽然这与公司推广创新药物有关,但仍有一点缺陷。 仿制药面临基于风数据的大量考证。以2017年年报数据为例,a股医药行业共有171家公司,总销售成本为1298亿元,占营业收入的25%,远远高于上市公司的其他行业 金龙制药等11家制药公司的销售费用(002750。深圳)和布加勒斯特制药(603858)。SH)占收入的50%以上,而a股69家制药公司的销售费用占收入的30%以上。 为什么制药公司销售费用的比例如此之高?恒大研究院的调查显示,目前医药公司的销售费用主要包括六大流程:公关招标代理费用、公关医院相关负责人费用、医生回扣、医疗代表佣金、逃税和洗钱(通票)费用、组织费用。 其中,医生回扣和过税成本高达68%以上,是销售费用的主要组成部分。 拥有处方权的医生直接决定药物的使用。长期以来,不合理的激励和约束机制导致回扣成为普遍现象。 医生回扣扭曲了药品使用结构,导致低成本药品、抗生素和中药注射剂等的滥用。 高昂的销售成本推高了药品价格,加剧了医患矛盾。 医生主动要求回扣了吗?当然不是,不完善的招标制度是造成这种情况的根本原因。 在国务院机构改革之前,人力资源和社会保障部负责支付医疗保险,而药品定价部门是卫生计划委员会。双方独立行动,导致招标机构无权降低药品价格,并有可能从系统中寻租。 与普通企业不同,医药企业很难直接面对客户、政府、医院、医生等环节,每一个环节都与医药企业的绩效密切相关,漫长的销售链不可避免地会导致高额的销售成本,这将大大提高人们的医疗成本。 可以说,实行集中采购制度是一大飞跃。受到长期批评的制药公司将看到他们的销售成本大幅下降,他们的业绩将更加清洁,他们的竞争将更加透明。 从短期来看,由于价格大幅下降,中标的制药公司利润下降。然而,集中采购的数量保证了公司不会担心未来,减少了营销费用,并可以节省用于新药研发的费用。没有中标的制药公司并没有完蛋。除了跟进降价,他们还可以丰富产品结构,并在其他领域取得突破。 然而,对于一些只依赖一两种仿制药来主宰世界的制药公司来说,集中采购制度是一个损害肌肉和骨骼的大考验。无论中标与否,都是极其不利的。

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